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我武生物: 漫话我武生物 2018 年中报

说不得来自:河南省 焦作市 武陟县 时间:2019-01-29 21:45 坐标: 182236°

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以下是的一些我们精选的我武生物: 漫话我武生物 2018 年中报

$ 长春高新 ( SZ000661 ) $ 旗下金赛业的灵魂人物金磊,1997 年金磊和长春高新共同创建了金赛业之后,1998 年在国内仿制出第一个人生长激素粉剂,2005 年成功上市亚太第一支人生长激素水针剂;生长激素是治疗矮小症的主要用;

7、下图可见,金赛业 2017 年的收入是 1998 年的 160 倍,可以说金磊创造了一个不小的增长神奇;但同时也能看到增长的爆发大约是在 2009 年前后,也就是第一个产品上市 10 后开始的;

8、为什么有这么大的增长,为什么直到 2009 年才开始爆发式增长?(1)生长激素有巨大的市场空间,约 600 万人的潜在适用人群,所以它有大增长的可能;(2)矮小症是一个非致死只影响生活质量的病症,在 1998 年产品初上市其时,改革开放时间不长,多数人并没有实力和意识去花钱给孩子长身高,没有患者就没有医生,所以儿科能看矮小症的医生数量不超过 50 人;(3)金赛就是选了这么一个不起眼的细分方向,扎实培育医生,随着生活水平的提升,人们对孩子的人们对孩子的身高开始在意,引爆了增长;

9、我武生物的产品舌下脱敏制剂:(1)和生长激素一样有巨大的适用人群,至少千万以上;(2)舌下脱敏治疗在国内 2015 年才明确为过敏性鼻炎的一线治疗方案,和当时的生长激素一样,医生对此认识不足;(3)过敏是非致死性疾病,同矮小一样只影响生活质量;(4)我武生物目前已经在全国 1000 家医院开始了销售和推广;

10、当前的一切像 2009 年前后的金赛业吗?像!

11、看三年,我武生物目前销售的唯一产品粉尘螨滴剂在快速增长,2019 年另一个同级别产品黄花蒿粉滴剂将上市,2020-2021 年 ,8 个抗原点刺液上市;和已经逐渐培育起来的医生和医院资源共振,新一轮增长属实可期;

12、我武生物是一个看十年有想象空间,看三年有增长支撑的公司,似没有下车的理由。

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我们找到第1篇与我武生物: 我武生物——舌下脱敏市场拓荒者有关的信息,分别包括:

以下是的一些我们精选的我武生物: 我武生物——舌下脱敏市场拓荒者

我武生物(300357)全称为浙江我武生物科技股份有限公司,位于浙江湖州,公司是一家集研发、生产、销售于一体的高新技术医企业,是国内第一家脱敏治疗领域的上市企业,主营业务为舌下含服脱敏物。

一、公司概况

公司实控人胡赓熙,中科院细胞生物学博士,麻省理工学院博士后,曾任中科院生物化学和细胞生物学研究员、中科院微生物专家委员会成员,现在是我武董事长兼总经理。

其妻子陈燕霓(美国籍),曾任麻省理工生物系研究助理、美国 Millennium 生物制公司物筛选部 / 生物信息部工程师,现任董事。

两人合计控制公司 40% 的股权,架构相对稳定,作为创始人,大股东在经营战略上打出了鲜明的创始人个性。

早在创办初期,胡赓熙就说 " 做仿制没有什么前途,要做就做别人没有的 ",所以在我武的在售和在研产品中,没有一款仿制,全部为自主创新,是非常彻底的创新企业。

二、主营概况

全世界患有过敏性症状的人有 22%-25%,我国就有 2 亿多人,看起来患者数目很庞大,但实际上,大部分人都只会视为一个小毛病,忍忍就算了。

只有过敏原得到确认后,既无法避免接触,常规的抗过敏治疗方法又无法取得理想的效果,才进行标准化的对因脱敏治疗。

脱敏治疗就是把过敏原配成剂,患者使用后能够逐渐适应过敏原,直至产生抗体。当患者再次接触该物质时,不会诱发机体的变态反应,那么过敏引起的症状也会随之消失或者显著减轻。

在我国,过敏原有明显地理差异,南方主尘螨,北方主蒿草,公司主要针对南方市场研发了粉尘螨滴剂,已获准上市产品包括 " 粉尘螨滴剂 "(商品名:畅迪)和 " 粉尘螨皮肤点刺诊断试剂盒 "(商品名:畅点)。

" 粉尘螨滴剂 " 用于粉尘螨过敏引起的过敏性鼻炎、过敏性哮喘的脱敏治疗;" 粉尘螨皮肤点刺诊断试剂盒 " 用于点刺试验,辅助诊断因粉尘螨致敏引起的 I 型变态反应性疾病,为粉尘螨滴剂配套体内诊断产品。

该产品毛利极高,生产过程通俗讲,就是养虫子卖粑粑,3 块钱成本能卖 100 块,目前是医行业里毛利率最高的公司。

国内上市尘螨类脱敏治疗物共有 3 种,分别是我武生物的 " 粉尘螨制剂 "、ALK 的 " 屋尘螨变应原制剂 "、Allergopharma 的 " 螨变应原注射液 ",其他两种给方式均为皮下注射,仅我武生物的 " 粉尘螨滴剂 " 的给方式为舌下含服,较竞争对手产品而言,具有易用性强、费用低、安全性高,且更加适用于儿童。

目前儿童脱敏治疗收入占比 50% 以上,完整治疗周期需 2-3 年,治疗 3-6 个月出现疗效。从市场占有率来看,我武生物的粉尘螨滴剂市占率一直在 60% 以上,公司产品已在 30 个省、自治区、直辖市和 3 个军区品集中采购中中标,中标价格稳定。

公司目前有 400 余名销售人员,覆盖 900 余家医院,其中三级医院占比约 70%,同时正在积极开拓海外市场。

三、行业壁垒

脱敏物向来处于一个微妙的境地,一方面处于小众领域,大公司看不上,另一方面授权专利起到了威慑作用,一般小公司不知如何规避也不敢仿制。

目前仅北京新华联协和业有限责任公司、杭州泰格医科技股份有限公司和 ALK 等几家公司有类似产品进行品注册和临床试验,从试验成功到上市也要 2-3 年,比起国内企扎堆申请仿制的其他细分领域,脱敏是一片难得的蓝海。

分析其他治疗过敏的方法,大多数是服用抗组胺类物,由于屋螨过敏者是反复接触过敏源,所以抗组胺类容易引起物依赖,甚至损伤,而对因脱敏显然能更加本质地治疗过敏症状。

四、估值分析

PE-TTM 为 45 倍,位于医行业中枢,考虑是脱敏治疗唯一标的,且叠加时下市场对创新热捧,估值上适当溢价是正常的。

PB 为 10 倍,属于典型轻资产企业,公司 2014 年上市以来每年底稳定分红,目前基本无负债,可见公司赚钱能力极强。

PE 和 PB 均处于上市以来的低洼地带,随着细分寡头效应进一步凸显,未来估值有望进一步抬升。

五、未来增长

公司上市新增产能在 2015 年下半年投产(包括 GMP 认证) ,在 2016 年曾经一度增长放缓,主要是由于南方市场销售不及预期。

今年以来,Q3 累计营收和净利分别为 3y 和 1.5y,同比分别 +23% 和 +45% , 主要是公司深耕过敏性疾病蓝海市场,随着多年学术教育推进,医生和患者依从性进一步提升,由于脱敏过程是 2-3 年 ,后续利润也将有相对保障。

2017 年首次实现韩国市场出口,此外公司产品未进入医保目录,零售端有一定的提价空间,目前正积极开拓医院外销售渠道,未来拓宽渠道铺设将进一步挤占注射类脱敏物市场。

目前公司拥有 5 个在研项目,公司新产品蒿草花粉滴剂正在积极推进 III 期临床试验,进展顺利,预计 2017 年 -2018 年完成。

蒿草花粉是我国继尘螨后的另一大过敏原,过去几年,华南、华东和华中占据公司营收 84% 份额,北方销量寥寥无几?;苹ㄝ锓鄣渭恋耐瞥鋈缥抟馔饨诒狈绞谐「粗乒サ某晒?,有望在 2018 年有效补充产品线,借助公司成熟渠道,起到显着拉动作用。 其他项目,公司粉尘螨滴剂新增适应症和尘螨合剂临床也在逐步推进。

公司 2017 年第一次开始了外延动作,介入过敏的 " 对症 " 治疗,出资 1300 万元投资上??僖?,股权 19.9%,涉足症状控制用研发,针对哮喘和 COPD 患者的新型支气管舒张剂,与传统 β 受体激动剂、皮质激素等物相比,见效更快、全身副作用小,且基于全新机理可与传统物联用,未来商业化前景巨大,并与公司脱敏产品高度协同有望整合创新产品与业务,将成为创新平台公司,期待其在新领域的进一步布局。

综上,公司未来将形成尘螨、花粉、点刺诊断的产品集群,继续坚持临床刚需、大病种、空白市场、国际申报的原创新定位,预计新领域布局有望持续突破。

六、二级市场

目前市值 78y,股本接近全流通,解禁风险较小,公司董事和实控人持股比例相对稳定。

今年以来次新股整体波动较大,但公司股价与次新板块相关性显著降低,非周期特征进一步凸显。

七、风险揭示

主导产品较为集中;新开发在研产品上市预期存在不确定性;销售推广不达预期;招标价格进一步下降。

上述数据部分整理自:国泰君安证券、海通证券、天风证券、财通证券、万得数据、雪球论坛。

文章内容不构成投资意见,市场有风险,投资需谨慎。

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  • 我武生物:: 我武生物——舌下脱敏市场拓荒者

    我们找到第1篇与 我武生物——舌下脱敏市场拓荒者有关的信息,分别包括:

    以下是的一些我们精选的 我武生物——舌下脱敏市场拓荒者

    我武生物(300357)全称为浙江我武生物科技股份有限公司,位于浙江湖州,公司是一家集研发、生产、销售于一体的高新技术医企业,是国内第一家脱敏治疗领域的上市企业,主营业务为舌下含服脱敏物。

    一、公司概况

    公司实控人胡赓熙,中科院细胞生物学博士,麻省理工学院博士后,曾任中科院生物化学和细胞生物学研究员、中科院微生物专家委员会成员,现在是我武董事长兼总经理。

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    以下是的一些我们精选的药明生物: 药明生物 2017 年报表现抢眼:营收创历史增长 63.7%

    - 药明生物2017年全年业绩亮丽

    - 营收创历史新高增长63.7%至人民币16.19亿元

    - 经调整之净利润增长85.1%至人民币4.08亿元

    - 毛利率、净利润率和经调整之净利润率均显著增长

    - 临床后期(第三期)项目数量从2016年12月31日的3个猛增至8个

    - 综合项目数量强劲增长至161个

    - 未完成订单总量(包括未完成服务订单及未完成里程碑付款)实现惊人增长

    - 4个新cGMP生产设施开始动工建设

    香港 2018 年 3 月 19 日电 / 美通社 / -- 为客户提供发现、开发及生产生物制剂端到端解决方案的全球领先开放式的生物制剂技术平台公司 -- 药明生物技术有限公司(" 药明生物 " 或 " 集团 ",股份代号:2269.HK),今日欣然宣布其截至 2017 年 12 月 31 日止年度之经审核全年业绩。

    2017年财务亮点

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    自10月开始为这部电影做前期研究,讲神奇生物的原著及衍生资料逐字逐句研究。到25号正式上映至今,三电影,五剧本,再加上两三本电影画册、设定集以及周边资料,自忖也是时候好好挖挖这部电影里有意思的点了。

    今天我就按照《神奇生物在哪里》的剧本的时间线,来跟所有原著,电影,甚至是第一次接触哈利波特的世界的人聊聊这部戏里的所有值得研究的信息。

    (由于英国版剧本还没到手,只能先根据kindle上购买的电子版为准了,既然显示页数有问题,我就按照场景数来开扒吧。)

    1,这部电影是罗琳第一部写的电影剧本,也是哈利波特世界之外的电影五部曲的开山之作,罗琳在这部剧里的身份不但是编剧,更是制片之一,而且属于世界最顶尖的制片人协会P.G.A的成员。

    2,这部电影的剧本是罗琳向戈登穆雷(Gordon Murray)致敬,一位真实世界的动物治疗师和英雄。

    3,第一场,五个傲罗被白光击倒,格林沃德出现在镜头里,此时观众并没有看见格林沃德的脸,只有一头金发的背影。

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    https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzI2MDc4MjM1Ng==&mid=2247484016&idx=2&sn=c9a96af9fd755999addd9ecef395041a&chksm=ea65220bdd12ab1d29bb5bfe75ca43eff4287bc39aeb0ae641e87de8ac539197117da5595665#rd)

    1 点评

    1、我国体外诊断行业处于快速发展阶段,预计 2019 年市场规模将达到 723 亿,年复合增长率 18.7%,其中基因检测行业增速将超过 20%。公司是体外诊断行业中肿瘤分子诊断细分领域龙头,我国每年新增肿瘤患者近 312 万人,可以预见随着肿瘤靶向物的临床推广,肿瘤精准医疗分子诊断试剂作为其临床用的必要诊断程序,其市场前景非常广阔。

    2、公司在肿瘤分子诊断细分行业中具有核心技术,处于国内领先,是我国首家专业化的肿瘤精准医疗分子诊断产品研发生产企业,自主研发的核酸分子检测技术(ADx-ARMS )及核酸纯化技术是目前国际上肿瘤精准医疗分子诊断领域最先进的技术之一,达到行业公认的国际先进水平,是我国在肿瘤分子诊断领域的重大突破。

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